第93章 該死的羊群

　　朱敬業的事兒過去之后的一個星期。

　　歷史悄然邁入暮春三月，南國已經是一派生機。

　　既然朱敬業被干掉的理由，就是他泄露了蘭方王室基金和顧鯤的自有資金的動向、對后續的“東南亞金融自衛”造成了不良影響。

　　那么顧鯤當然要演戲演全套，不能讓朱敬業白死。他立刻把自己的工作重心，從跟馬來人刺激投資大搞基建、重新順勢轉回了貨幣保衛。

　　泰銖危機已經過去五個月，顧鯤再次高調重臨香江。他的江湖地位，也儼然與半年前大不相同了。

　　整個香江，上上下下也都感受到了山雨欲來前，那種令人不安的寂靜。

　　黑石基金亞太區總裁梁勁松，親自到啟德機場迎接這位大客戶，并且第一時間把如今的行情局勢匯報給顧鯤：“顧生，但愿您還未改初衷。”

　　顧鯤擺了擺手，坐到車后排，示意開車：“當然，我這次來，就是跟索羅斯正面較量的，我相信香江和內地的當局，會拿出‘承諾人民幣不貶值’時候的決心和勇氣，把那些雜碎頂住的。”

　　梁勁松表情并不冷靜，而是眉頭緊鎖：“您有這份心，當然是最好了。我也算是土生土長的香江人，不想看著香江被收割的。但是，索羅斯這次的招數，跟去年對付泰國、印尼還不太一樣。

　　我怕，即使您指望政策干預，也不一定有效果。索羅斯那么聰明的人，所用的計策每一次都會升級的，指望用破解他舊招數的辦法干掉他，很難。”

　　顧鯤其實知道歷史上索羅斯有什么變招升級，不過梁勁松說得這么鄭重，他也不吝虛心納諫再聽一聽：“說具體點兒。”

　　梁勁松清了清嗓子，壓低聲音：“是這樣的，去年在泰國和印尼，索羅斯主要是單一看空泰銖和印尼盾的匯率，那個其實還比較簡單，就是看大家互相砸錢嘛。索羅斯的自有資金不算多，就是杠桿倍率高、膽子大夠狠。空頭撬動的資金比多頭大，他就贏了。

　　但是這一次，從最近漸漸浮出水面的建倉結構來看，他應該是用了復合式建倉，從匯市和股市上雙管齊下、并行出擊！這個情況比去年復雜多了，我怕那些仍然指望用去年經驗、僅僅增加資金量來打贏對抗的人，會扛不住。”

　　顧鯤聽得很仔細，他雖然知道歷史，但前世的那些解讀，并不是來自于專業人士的面對面剖析，只是網上查到的一些資料。

　　現在看來，索羅斯在正式對港幣動手之前，好多操作還是挺透明的，至少比對泰銖動手時更透明。

　　很顯然，這種透明是一種示威，是為了嚇住搖擺不定的資金力量，從而利用那些搖擺者的恐慌心理為他所用。

　　而這種操作的具體原理，說白了其實很簡單：

　　首先，眾所周知，當一種貨幣存在貶值風險時，當局為了對抗貶值，一般會用到兩招，一招是直接拿出大量的外匯儲備，空頭拋出多少本幣兌換美元，當局就全部照單全收吞下。

　　這種操作沒有任何技術含量，就是拼一個國家的外匯儲備夠不夠多夠不夠厚實。但是隨著國際游資加杠桿加到千億美元以上規模時，光靠硬接盤往往是不行的，沒那么多美元給你燒。

　　所以第二招作為輔助手段的措施，就是本幣加息了。

　　比如之前泰銖被狙擊的時候，泰國沒那么多美元可換了，就選擇了加息。從危機發生前的10年利率，一下子加到12.5，最后撐不住了再加到15。

　　這個原理大多數人也能理解：存泰銖的利息比存美元高10的話，那么即使泰銖一年內相對美元貶10，也就相當于沒貶。

　　而且因為大多數人民不喜歡折騰的原理，加息一般至少能抵消掉兩三倍規模的貨幣貶值。也就是說泰銖利息比美元高10的話，可能一年貶掉25，人民都會因為“懶得跑銀行、不想動彈”，而繼續讓泰銖存款躺在那里。

　　只不過這次泰銖是直接跌掉一半多，太明顯了，連那些不關心時事的人都坐不住了，所以那10的利息差才扛不住。

　　如今，索羅斯要對港幣下手，香江這邊的銀行系統，肯定也是會用到加息這一招，來對抗貶值導致的資金流出的。

　　但金融市場上，各個區塊的聯動性是很強的。利息這個武器，跟方方面面都有關聯，而不僅僅是跟外匯關聯。

　　眾所周知，在很多國家，加息和降息，都是刺激經濟或者給經濟降溫的重要手段。一般要鼓勵大家投資、逼人民把錢花出去的時候，銀行就會降息。反之如果投資已經過熱，泡沫比較大，銀行就會加息，把錢吸引回銀行存款。

　　所以稍微有點常識的人都能看出，每次銀行一加息，所有投資市場都會冷卻一下，房價也會下跌，或者至少是漲勢沒那么快了，股市，期貨，其他各種金融投機市場，也都會在加息的時候放緩。

　　而索羅斯對香江這次狙擊，與泰國時最大的區別，就在于他不僅做空了港幣，還同時做空了港股，買了恒生指數的大筆空頭期權。

　　這東西的術語叫“期指合約”，就是電影《千王之王》里那個“肉面飛龍法拉利”玩的東西的原型（就是導演王胖子自己演的那個角色）。

　　到時候，如果港幣真的跌了，那么做空港幣的空頭倉位就能讓索羅斯賺得盆板缽滿。

　　如果香江這邊的銀行要配合外匯管理，用加息的方式托盤遏制港幣外流。那么只要加了息，港股全面下跌的趨勢也會被世人當成是大概率事件，所有股市里的人都會恐慌抽逃出資變現，索羅斯就能在恒生指數的空頭期指合約里賺到錢。

　　或許有外行人會問：既然這招這么牛逼，為什么半年前他沒用呢？

　　原因很簡單，因為香江是索羅斯襲擊的第一個東南亞金融中心，只有香江有如此大盤面的股市。

　　在泰國，印尼，馬來西亞的時候，或許索羅斯也想啊，但泰國壓根兒就沒什么像樣的股市——也不是說那里沒有證券交易所和上市公司，而是就算有，數量太少，總投資規模也太小，泰國股市里全部的市值加起來，比起泰銖的外匯市場，也小到杯水車薪，無法提供對沖。

　　就好比你不能指望一口缸破了之后，拿個杯子去接，接不住的。只有一種本幣的匯市股市規模在同一數量級上，兩口都是缸，才有相互接盤對沖的基礎。

　　而香江的股市規模就太大了，完全可以撐起整個港幣生態的容量，也能撐起索羅斯的詭計。

　　顧鯤聽得很仔細，也著實接收到了一些上輩子不曾注意到的細節。

　　聽完之后，他反過來給梁勁松打氣：“所以，索羅斯如今其實是很猖狂——他的倉位是怎么建的，建了多大規模，連你這種專業的觀察者，都大致看明白了，可見他完全沒有做泰銖時候那種‘一開始想保密’的心態，這是好事。”

　　梁勁松一開始把注意力都放在對索羅斯勢頭之猛的憂慮上，倒是沒注意到索羅斯兩次操作在高調/低調這個問題上的反差。

　　聽了顧鯤提醒，他才回過一點味兒來：“你是說，索羅斯故意不保密，就是想加大恐慌，是一種主動鼓吹？”

　　顧鯤：“當然，你要這樣想：銀行加息就會導致股市下跌，這是一個常識，還是一個自然現象？”

　　梁勁松一愣：“這有什么區別？你不是在玩定義文字游戲吧？”

　　顧鯤：“當然不是定義的文字游戲了，常識，是‘大家都知道一個事情會怎么樣，然后它也確實那樣了’。

　　而自然現象，是‘不管大家知不知道事情會這樣，它都會這樣’。用行為學的術語來說，前者屬于二級混沌系統，后者屬于一級混沌系統。”

　　梁勁松反應很快：“那‘加息股市會跌’當然屬于常識了，那一點利息本身其實沒多少，關鍵是猜疑鏈可怕。人民會覺得‘加息了肯定會影響股市，就算我理智，不為所動，但我不知道這世上大多數的膽子小的人會有多經不住嚇。只要他們經不住嚇，大量資金外逃，下跌，我就會被連累，所以我也跑’。”

　　股市并不是被加息這個自然事件直接打崩的，是被人們的猜疑鏈打崩的。

　　這也是為什么泰國當初泰銖加息的時候，泰國那可憐的一丁點股市，其實受到的影響并不如現在的港股大——因為泰國人比較佛系，他們在投資上比較慢性，沒華人那么聰明敏感。而佛系是會傳染的，只要你有“其他韭菜比我還佛系，這點小波動估計他們不會跑”的預期，你就沒那么容易慌。

　　股市和匯市對刺激政策的反應激烈程度，跟這個地區的人民的普遍奸詐程度是成正比的，人民越專業，越小的刺激就能放大出越大的波動。

　　這也是為什么后世很多機構用了人工智能自動高頻交易之后，一丁點些微的行情波動事件，就能引起軒然大波——比如北海布倫特的一口油井爆炸了，說不定全球石油期貨都能震蕩好一會兒。

　　因為在使用人類的注意力來分析這些事情的時候，那么小的擾動變量根本沒資格沒精力被注意到。可是用了人工智能結合大數據分析、全部靠24小時不眠不休的機器來自動交易時，機器的精力是無窮的，機器覺得這個擾動理論上應該讓油價上漲幾萬分之一，但所有機器都為了這個幾萬分之一去一起買漲的時候，結果就遠遠不是幾萬分之一了。

　　香江比泰國危險，只是因為香江有太多人死盯著行情不放，一有風吹草動就想跑路。

　　要對付索羅斯，首先就要意識到，最大的危險不是索羅斯自己的資金，而是這些墻頭草。

　　墻頭草是最喜歡墻倒眾人推的，這些墻頭草發生羊群雪崩的時候，資金量或許會被索羅斯直接控制的資金量還大。