第34章 998之爭

　　丁旭這番話，自然是有針對性的。

　　前一段時間，八卦曾反復在群里闡述他的觀點——根據波浪理論，現在的股市正處于九浪下跌中的第七浪下跌，后面還會有第八浪反彈和第九浪下跌。上一次牛市啟動時是從998點開始的，從技術面上來看，第九浪很可能跌破998點，來一個不破不立。

　　此外，現在大小非減持的壓力極大，加上美國次貸危機引起的金融危機正席卷全球，股市資金壓力和經濟下行壓力都遠大于2005年牛市啟動時，所以這一次第九浪的終點，必將跌破上一輪牛市的起點，即跌破998點。

　　股市里有句話，叫做怎么上來就怎么下去。從6124點往下走到1802點的這一段，和從1800點往上走到6124點，走勢驚人的相似，只是方向一個向下、一個向上而已。從走勢的對稱性來看，未來跌破998點也是大概率事件。

　　總之，不破不立，只有跌破998點，才能結束這一輪熊市。

　　八卦的這一段話，既是根據技術面的波浪理論來論證的，也是根據金融危機等基本面因素得出的結論。

　　由于八卦的這個結論很有迷惑性和代表性，也有一定的說服力，所以丁旭專門寫過一篇文章上傳到群文件里，題目就是《大盤會跌破998點嗎——與八卦同學商討》。

　　這篇文章的焦點內容，在于大盤的底在哪里，這其實是丁旭和齊飛在決定抄底時爭論過多次的內容。齊飛剛開始的觀點和八卦差不多，也認為大盤還有可能再次跌破一千點大關，但后來丁旭據理力爭，總算說服了齊飛，讓齊飛最終同意了抄底，這才買入了中鐵二局和同力水泥。

　　在這篇文章里，丁旭歸納了自己決定抄底時的分析內容，從兩個方面反駁了八卦的觀點：

　　一是從技術面上來說，八卦用波浪理論得出的這個結論并不靠譜。

　　波浪理論眾說紛紜，不像其他技術理論那么好掌握。無論是對于大盤還是個股，不同的波浪理論粉絲都有不同的數浪方法，分析模式和規則不權威不統一，大浪小浪微浪，子浪分浪伸展浪，浪中浪，五浪和九浪，說法很多，經常讓人無所適從。

　　同一個大盤走勢，同一個股，不同的波浪理論粉絲就有不同的解讀，隨意性比較大。比如上升五浪走完了，如果大盤之后繼續上升，可能就會把前面的兩個上升浪合并成一個浪，接著數下去；也可能說這是個九浪模式，把新的上升波浪算作第七浪。

　　總之，數浪的隨意性，導致數浪結果經常大相徑庭，就算是波浪理論的權威們也經常不能達成一致，這一點在還未完成的上升或下跌趨勢預測中特別明顯…總之，似乎應了那句話，一千個人眼中，有一千個哈姆雷特。

　　就連八卦某次也在群里承認：“波浪理論是殺人利器，也是自殺利器！”

　　這句話的意思就是說，莊家會巧妙地利用波浪理論來騙人，散戶則會用波浪理論來追漲殺跌，套牢自己。

　　既然這種理論沒有足夠權威的解讀，也難以達成共識，就不如其他技術指標那么靈驗，所以丁旭一直對波浪理論避而遠之，生怕自己學這種理論學得云里霧里，最后學藝不精，反而影響了自己的正確判斷。

　　事實上，在滬指從6124點開始下跌的時候，就有某個著名的波浪理論專家開始數大三浪下跌。數到4195點的時候，該專家認為大C浪下跌已結束，將開始新一輪八浪上漲。結果后來大盤反彈后繼續大跌，一直跌到了2990點，該專家又改口，稱這是前面的大C浪下跌的延續。當大盤反彈到3786點后又下跌時，該專家也覺得這個大C浪長得過份了，于是又趕緊改口，說應該用九浪式下跌來數波浪…

　　由此可見，在未確定趨勢終結前，波浪理論的數浪方法隨意性太大，甚至說怎么數都可以，就算是權威的波浪理論專家也難以達成統一意見。

　　正因為這樣，丁旭并不認可八卦依據波浪理論得出的結論，也不認為現在是第7浪。

　　事實上，在和八卦討論之后，丁旭也嘗試著學習了一些波浪理論的常識，發現完全可以把現在這一波下跌看成是第9浪，也就是最后一浪。

　　二是從基本面上來分析，現在的市場，比起998點的時候已經完全不一樣了，經過2005－2007年這三年的牛市大擴容，A股增加了很多超級大盤的上市公司，包括工商銀行、建設銀行、中國太保、中國神華、中國石油這類巨無霸公司，僅2007年A股IPO規模超過10億股的公司達到13家。

　　之后，中國股市從名不見經傳的“池塘”，快速升級為可以容納航空母艦的“深水港”，市值超越日本，規模上升至亞洲第一位，成為全球第三大資本市場。

　　因此，A股的市值大幅增加，指數計算方式也有了很大變化。而如果A股在2008年再次跌到998點，那就遠比2005年的998點更為慘烈，A股市場必然崩盤！這樣一來，政府必然無法坐視，否則也不會在1800點附近密集調研并出臺那么多利好了，這說明政府高度認同1802點附近是此次下跌的底部，也就是政策底。

　　而現在，大盤再次擊穿1802點的政策底，打壓到了1664點，這應該就是最終的市場底了。

　　同時，上一輪牛市的基礎是股改，也確實因此造成了牛市結束后的巨大減持壓力，比如2007年到2010年的減持總數是24萬億，這個數字等于2007年市場高峰期A股兩市的總市值，超過2007年居民儲蓄存款的總額，等于1.4億A股帳戶人均要承接消化17萬元…

　　不過，正因為減持壓力如此巨大，所以這些上市公司不可能在市值嚴重縮水、基本無人接盤的大熊市中完成減持，他們需要新一輪牛市來出貨，至少是一輪局部的小牛市。如果大盤再跌破998點，這些減持計劃根本無法完成，這顯然不符合各上市公司的利益。

　　此外，丁旭承認，八卦說的金融危機也確實比較嚴重。特別是2008年9月以來，全球金融危機正在迅速發酵，深度蔓延，中國也受到了較為嚴重的沖擊。

　　比如受到上半年原材料價格瘋漲、全球經濟衰退導致出口產品需求銳減、投資收益大幅下降甚至大幅虧損、產品價格大幅下降等因素拖累，中國一些上市公司業績大幅下滑已經成為現實。

　　從目前出來的三季報情況來看，13家造紙企業三季度業績環比下降近五成，汽車行業的業績增幅大幅下降，有色金屬價格下跌使相關企業業績大降；同時，高油價和需求放緩的雙重打擊，再加上匯兌收益減少，使得航空業也面臨大幅虧損…

　　顯然，在全球經濟面臨衰退的大環境下，上市公司業績下滑也不可避免，由此必將影響到公司的估值，并最終體現到股價波動上。

　　但丁旭認為，這一輪金融危機不會持續太長時間，因為這一次的金融危機，根源僅在于美國的次貸危機，而不是全球性的經濟衰退，對中國的影響不會很大，影響時間也有限。

　　而且美國正采取一些措施解決次貸危機，歐洲和亞洲也在陸續采取應對措施，全球經濟正試圖走出衰退的邊緣。

　　丁旭堅信，面臨全球性的經濟衰退，中國一定不會袖手旁觀，一定會采取相應的經濟刺激措施。2萬億的鐵路投資僅僅是先行部隊，后續還會有更多的經濟刺激措施。

　　即使這2萬億大多數是前幾年的批復數額累計，但其中也有近8千億的新增額度，體現了中央對于經濟刺激的態度。這正是他一直期待著的重大利好，也是他進場抄底的信號，所以他才會開始買入中鐵二局和同力水泥…

　　因為各自的觀點都有一套理論體系支撐，而且雙方都是很自信的人，因此和以往一樣，在今天的爭論中，丁旭和八卦誰也說不服誰。

　　兩人先是爭論了一番波浪理論，之后又爭論起中國政府會不會出臺更多的經濟刺激措施，爭論到最后，八卦下了個結論：“奇跡，我覺得你有點自戀了。你說中國會繼續搞經濟刺激措施，中央就真的會搞嗎？沒錯，中國民間是有這個呼聲，但有些東西是不以平民的意志為轉移的！當一個出頭鳥，去搞經濟刺激，這樣的危害有多大，你知道嗎？你應該去看看我老師的博客，看看精英學者們是怎么看待這個問題的！”

　　丁旭無奈地搖頭苦笑，關于中國是否應該搞經濟刺激，專家學者們都爭論不清，自己和八卦又怎么能爭論清楚？

　　至于自戀的問題，恐怕真正自戀的應該是八卦。

　　八卦經常炫耀自己的幾個老師在國內如何有名氣有內幕有影響力，不過在他喝醉酒的那個晚上，丁旭也探聽出一個秘密，八卦不過是交了幾千元費用去聽了這些老師上的一場公開講座，從此就以師生相稱了。

　　聽場收費的炒股講座就算是師生了，這才真叫自戀。

　　當然，爭論這次細枝末節是沒有意義的，意氣之爭也不重要，重要的是準確判斷并賺錢，所以丁旭也樂意與八卦爭論，以期從他那里得到靈感和啟發，進一步提高自己的判斷能力。

　　爭論到此，丁旭整理了一下思路，得出了自己的最后結論：“從網上收集到的消息看，央行、商務部、國家外匯管理局、國家發改委…中國各大部委最近一直很忙碌，或緊急調研，或頻繁出面表態，放出種種風聲，說明他們正在積極準備推出拉動內需、保持經濟增長的措施。上次的1802低點是政策底，已被跌破。但股市管理層從國慶節之后，就一直詭異地保持著沉默，這絕對不正常，后續一定會有大動作出臺。因此，我依然堅持之前的觀點，1664點已是市場底，抄底時機已經到來，反轉即將開始！大家一定要穩住，不要亂割肉！”

　　“市場會證明你是錯誤的，此時抄底相當于自殺！”八卦也作了結論。

　　“那就讓市場走勢去驗證吧。”丁旭回答道。

　　這場爭論于是不了了之。