第1250章 劃算不劃算?
錢，不是萬能的。
到了李東這個地步，身家過千億，有時候其實談錢挺可笑的。
然而，哪怕當了元首，也不能不提錢。
元首為國家發展，為經濟建設，都需要談錢。
李東本人自然是不缺錢用的，可企業的發展還是需要錢的。
如今，為了并購國美，為了發展線上，為了鋪開物流和售后渠道，為了打開海外市場，為了實現他的大計劃…
這些無一例外，都需要錢。
千億級別的遠方集團，在此時此刻，顯得有些太過薄弱了。
根據11月份的統計，遠方集團總資產接近2000億，包括負債和現金流。
其中銀行和其他方面的負債，將近600億，貨款方面也被遠方挪用了將近200億。
如果按照這種算法，遠方集團的總負債率就達到了40。
做實業，負債率這么高，其實不算低了。
當然，主要還是物流和地產兩大行業，拉高了遠方的負債率。
總而言之，在遠方，最常聽到的一句話便是：沒錢了！
五年不到的時間，一而再，再而三地擴張，擴張，擴張…
從當初第一家門店開業，總資產百萬，到現在總資產數千億，跨度不是一般的大。
也正因為太過快速，導致遠方的資金頻頻跟不上節奏。
哪怕李東四處籌錢，貸款，包括融資，資金依舊跟不上腳步。
其實目前的遠方，已經能勉強保持收支平衡。
超市開始盈利，物流也有部分盈利，互聯網產業也漸漸開始盈利…
這些盈利，投入到集團的運營當中，不擴張的話勉強也夠了。
當然，遠方城計劃還差了不少資金，可這些錢可以通過貸款來解決。
按照袁成道他們的想法，接下來到年底之前，大家不應該為錢的事煩惱才對。
誰也沒料到，李東剛回來，就要干大事了。
入股國美！
如果僅僅如此，十幾億的資金，遠方其實還是能擠出來的。
李東還沒回來之前，袁成道他們其實就知道了消息，也開始為這筆資金做準備。
不到20億的資金，無論從遠方城項目或者超市這邊，都能挪出來。
可等李東打發走了其他人，留下袁成道幾人的時候，陡然開口便是：“先給我準備50億資金。”
“50億！”
袁成道幾人面面相覷，一時間都有些發愣。
過了一會，孫濤才輕聲道：“李總，是為國美準備的嗎？”
李東點頭。
孫濤微微蹙眉，頓了頓才道：“那您的意思是，8不是我們的底線，我們還要繼續持有？”
如今，大家不再是以前的店長經理了。
孫濤這些年經歷的不少，聞弦知意，很快便猜到了李東的目的。
如果只是8的股份加上國美的線上渠道，總投資不到20億，按照白素給他們的方案，18億就夠了。
現在李東讓他們籌集50億的資金，顯然不僅僅是為了這些。
在集團總裁和副總裁面前，有些計劃沒必要隱瞞，真要連他們都信不過，那集團幾乎無法運轉了。
李東抽出幾根煙，一人遞了一根，這才道：“我對外宣稱，我們只要線上渠道，線下歸大家自營，可那是相對而言。
我很早之前就說過，中小企業可以不用理會，可巨頭企業，絕不能放任。
尤其是，我們在家電行業，沒有一家拿得出手的分公司。
零售主要便是百貨和家電，如今，百貨方面，我們做到了拔尖，加上線上，很多東西都能順其自然。
可家電產業不行，我們目前甚至連一家專營家電的門店都沒有。
這樣的實力，單靠線上，怎么可能成為行業領袖？
所以，這方面我們必須加大掌控力才行。
想加大掌控力，我們只有兩條路可走，自建，并購！
而自建…”
李東搖頭嘆道：“自建門店太費時費力了，而且吃力不討好。
當初我們超市選擇自建，那是沒辦法的事，我們沒根基，只能這么辦。
可為了完成全國布局，我們耗時五年時間，期間還并購了多家企業，包括家樂福。
就算如此，我們在西部和北部地區，依舊沒有完全做到覆蓋。
這是超市，家電方面，我們如果還靠自己，那又是一個五年！
所以，我們只剩下一條路，并購！
并購一般的企業不行，如今國內的家電零售商，以蘇寧、國美、五星、百思買、宏圖三胞這五家為尊。
后面三家，其實都弱了不少，真正能產生影響力，能動搖和改變整個家電零售領域的，只有國美和蘇寧兩家。
幾個月前，我其實沒這個打算。
一方面，我們沒這個機會，另一點，我們也沒這個實力。
甚至黃光玉剛進去的那段時間，我都沒考慮并購國美。
可前不久，我看到了機會！”
李東加重了語氣，之前，其實他的布局一直在百貨行業。
他說的機會，便是程家的出現。
正因為知道富康的存在，以及程家得罪了自己，李東才開始打上了國美的主意。
要不然，李東還真不一定會在這時候找上國美。
合作有可能，持股有可能，可李東不會想到控股的事。
富康的8股份，影響很大。
對一家上市企業，8的股份足以改變很多東西，包括改變李東的決定。
于是，李東在去京城之前，在聽到譚勇說起程剛的事之后，就有了并購國美的想法。
有時候，決定往往就在那瞬間做出。
并購國美，不但不在袁成道他們的計劃中，其實也不在李東的計劃中。
當初齊云娜說家電的事，包括李東在內，所有高管都說緩一緩，緩一緩。
可真等看到了機會，不抓住，那就傻了。
前面的緩一緩，是沒那個機會，不得不緩。
現在有了，李東當然要想盡一切辦法，抓住這一切。
“并購國美？”
孫濤幾人瞳孔微縮！
外界的傳聞他們都知道，可他們一直都當個笑話。
遠方和國美合作是真的，甚至他們也幻想過要吞了國美。
可所有人都明白，現在不可能。
所以當網上出現傳聞，專家開始分析的時候，孫濤他們其實都當個笑話。
這些人，危言聳聽的工夫真不弱，連我們都沒這打算，你們就分析我們要吞并國美了？
連他們都不相信，可見，所謂的專家，其實也就在嚇唬嚇唬其他人罷了。
杜娟信嗎？
毋庸置疑，起碼現在是不相信的。
國美的股東和董事會當中，真正相信李東會這么做的，也就程剛了。
甚至李東不說，程剛也沒這么想過。
如今，整個商界，除了那些人云亦云的家伙，真沒人覺得，李東會在現在升起吞并國美的心思。
就算有這個心思，三五年之內，李東都不一定有這個打算。
而現在，袁成道他們聽到了什么？
李東要并購了國美！
沒有和當初一樣質疑和否決，這幾年，李東往往化不可能為可能，大家臉被打了一遍又一遍，現在眾人都學聰明了。
先問清楚了，然后再說是否可行。
別還沒問，就下意識地覺得不可能，然后繼續被打臉，打臉次數多了，也到了他們走人的時候了。
坐在外圍的陳浪吸了一口煙，這才問道：“李總，有把握嗎？具體方案，您做過規劃嗎？”
李東笑道：“國美這邊，杜娟和董事會應該都會同意我們的方案。
如今黃家掌握國美38的股權，這次他們出讓3，接下來只剩下35。
剩下的5，由幾家投行分別出手轉讓，其中摩根大通和摩根士丹利作為持股最多的兩家投行，也出讓3，還繼續持股15。
再接下來，便是富康那邊，持股8。
方案達成之后，我們也持股8。
我們五家，總共持股66，另外永樂系那邊，持股比例10左右，其他大大小小的投行和風險機構，持股也在10左右。
再剩下的，便是現在二級市場上的流通股了。
目前想要超過黃家，完成控股權轉換，我們起碼要持股35以上才行 眾人都點了點頭，袁成道一邊彈著煙灰，一邊凝眉道：“我想，李總您應該把主意打到了幾家投行身上才對。
無論是摩根大通還是摩根士丹利，和我們都有合作。
包括花旗幾家，也和我們有合作。
如果我們愿意讓出一部分利益，想獲得他們手中的股份，還是有可能的。
眾多的投行，現在手中起碼持有國美25以上的股份。
全部拿下，我覺得不可能，如果付出一些代價的話，18左右還是有希望的，李總，我說的沒錯吧？”
李東笑道：“沒錯，我就是這個打算。
起碼在當前，投資微博，比投資國美要賺錢的多，這點大家心中都有數。
幾大投行的目的就是為了賺錢，沒道理不答應。
當然，按照他們和國美簽訂的協議，國美有權回購他們手中的股份。
而現在，恰好是個難得的機會，國美沒錢，黃家短時間內也籌不出這么多錢來。
利用這個時間差，我們可以迅速完成股份轉讓。
要是能拿到18左右的股份，加上我們現有的，那就是26的股份了。
而我接下來，還能再拿到手10的股份，這時候，我持股比例就高達36了，超過了黃家！”
幾人臉色微變，10不是個小數字，目前國美停牌，二級市場暫時無法交易，也就是說，李東不是從二級市場收購。
那目前李東想要獲得這么多的股份，唯有兩個選擇！
第一，永樂系！
第二，富康！
永樂系不是一個人，程曉雖然是永樂系的領頭人，可李東真要和永樂系的人談判，人太多，不可能一點風聲都沒。
那就是說，李東和富康達成了協議！
想到這，陳浪眼神微動道：“李總，真有把握？”
李東笑道：“算板上釘釘的事！
不過這10，總共要21億的資金，加上國美那邊還要18億，這就是39億了。
而這時候，我們也才持股36，稍微比黃家多那么一點點，永樂系的態度值得商榷。
而且到了這關頭，黃家很有可能選擇將剩下的未上市門店注入上市部分。
一旦如此，股份會被稀釋。
按照我的估算，一旦這些產業被注入國美上市部分，我們手中的股權最少要稀釋20左右。
到時候，我們的36，只剩下了29左右。
而黃家那邊，新增20的股本，以及之前被稀釋的部分，持股比例大概在48，差一點就能控股。
而且我們沒辦法阻止他們注入，畢竟國美是一體的，一旦不允許，被他們脫離了，那國美的價值大打折扣，布局也出現了漏洞。
所以非但不能阻止，還要促使他們注入才行。
這樣下來，我們和對方差距再次擴大，相差甚多。
唯一能抵消這種變化的，便是國美之前發行的那批可轉換債券。
黃家注入未上市資產，我們如果拿下這批債券，同時進行轉換，兩邊價值相差不大。
債券將近50億，他們未上市部分價值大概也在這個數。
按照國美目前的市值，大概在200億這個樣子。
全部注入轉換之后，市值就高達300億，兩次稀釋，我們以債券部分，和原有的36股份，大概能獲得稀釋后的40。
黃家那邊，差不多也在這個比例。
永樂系和投行那邊剩下的股份被稀釋之后，大概占據10，再剩下的便是流通的部分了。
這時候流通部分過少，我們可以選擇增發新股，只要在二級市場贏了黃家，我們甚至能達到絕對控股的地步！
總體算下來，前面的39億，再加上債券部分將近50億，需要接近90億的資金。
再加上二級市場我們要回購部分股權，最少也得準備20億到30億之間的資金才行。
把穩一點，30億最合適，也就是說，總投資120億，我們就有希望，對回購了可轉換債券和注入未上市資產的國美進行控股。
這筆買賣絕對是劃算的，回購了債券和注入部分產業的國美，總資產絕對能高達300億以上，那還是按照目前的價值來算。
其實，國美整體全部注入，后期能起來，500億那是絕對值的。”
孫濤輕咳一聲道：“李總，不是120億，投行那邊的18還沒算呢，想要從這些吃人不吐骨頭的家伙手中拿下這么多股權。
最少，咱們也得用40億左右的微博股份換取才行。
算下來，投資就超過160億了。
而就算如此，能不能獲得控股權還在兩可之間。
在我看來，最后就算能控股，投資大概也將近180億了。
當然，真要能控股，這些錢是值得的。
不到200億的資金，控股了國美，包括他們的未上市產業，我是持贊同意見的。
現在我擔心的有兩點，第一，我們未必能成功，其中風險很大很大，這點李總自己應該也有數。
第二，就算成功了，黃家持股比例太高，稍有不慎，就有可能被翻盤。
投行和二級市場那邊先不說，永樂系其實也是個麻煩。
最好的辦法，莫過于將永樂系的人踢出局，獲得他們手中的股權，這樣一來，黃家再想翻盤，就沒那么簡單了。
當然，這是我個人的意見，畢竟程曉一幫人經營已久，很難踢開他們。”
袁成道輕輕敲了敲桌子，接話道：“說實話，我之前沒想到李總已經做到了這個地步。
這當前，黃家外憂內患，的確是個機會。
增發新股的話，他們也很難籌集資金進行回購，我們獲勝的概率還是很大的。
我怕就怕，中途有人會對黃家施以援手。
畢竟，我們想控股國美，不單單關系到國美。
換成其他人出手，那倒是沒什么，換一個東家而已，業內常有的事，大家都不會在意。
我們不同！
我們在百貨領域，目前就算不是第一，和百聯相差也不大，加上線上，那就是當之無愧的第一。
如果在家電領域再做到第一，連我都覺得可怕，何況其他人。
蘇寧這些企業，不會眼睜睜地看著我們控股國美的，一旦開始支援黃家，或者干脆直接進場和我們火拼，我們需要耗費的資金更多。
總體上來說，我們起碼要保證，手頭上能動用的資金接近200億。
當然，幾家投行的那40億放一放，也就是說，最少也得準備160億資金才行。”
其他人紛紛點頭，李東卻道：“還有一點，你們別忘了，債券持有者，幾乎都是投行，其實也可以考慮拿微博股份來換。
這樣一來，100億出點頭就夠了。”
袁成道苦笑道：“可這樣一來，我們恐怕就丟了微博的控股權。
前后出手了將近90億的微博股份，我們在微博持股比例，哪怕加上期權股，也才65多點。
按照二輪融資的估值，哪怕現在更高一點，出手后，我們持股比例恐怕也就30左右了。
日后再進行C輪融資，再上市進行稀釋…”
袁成道說不下去了，這樣一來，最后微博的大東家遠方，可能持股比例也就在20左右。
拿微博，換國美，劃算嗎？
當然，也不是說遠方徹底放棄了微博，持股20，也許還是最大的股東，可終究有換東家的風險。
現在，就看李東自己怎么想的了。